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二季度整体亏损近475亿元 公募“喝酒吃药”抱团取暖
2018-07-27 20:14:44 - 上海金融报 -
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  记者田忠方

  随着二季报披露完毕,公募基金二季度“成绩单”也随之揭晓。整体看,受权益类市场行情不佳影响,公募基金二季度合计亏损474.99亿元。

  权益疲软 固收称王

  分基金类型看,二季度A股市场低迷,混合型与股票型基金表现均不佳,分别亏损911.84亿元和665.48亿元。与之形成对比的是,固定收益类基金发展向好。其中,货币型基金盈利820.8亿元,债券型基金盈利255.87亿元。此外,QDII基金二季度盈利24.31亿元,保本型基金盈利5亿元,商品型基金与FOF基金分别亏损2.61亿元和1.04亿元。

  “二季度公募基金整体亏损较大,主要原因是今年市场整体行情欠佳。”某私募基金投资分析师对《上海金融报》记者表示,“在6月下旬,市场整体出现一波快速下跌,影响特别大。”

  从基金规模看,二季度,货币型基金规模增长5.65%,达84364.84亿元,位居管理规模首位,达84364.84亿元;混合型基金和债券型基金分列二三位,管理规模为17512.53亿元和17104.80亿元。

  广发证券(000776)研报指出,公募基金二季度整体份额上升,以偏股型基金为例,普通股票和偏股混合型基金份额分别提升1.02%、2.50%,灵活配置基金份额下降5.45%。但当季基金公司普遍减仓防御,如普通股票型基金减仓2.5%至83.3%,偏股混合型基金减仓3.2%至79.7%。“减仓防御叠加市场行情下跌双重因素,导致基金持股市值下降6.27%。”

  “抱团”大消费“嫌弃”金融股

  市场“寒风萧瑟”,公募基金二季度“抱团取暖”大消费行业。据统计,二季度基金持仓市值占比提升的行业主要为医药、食品饮料、计算机、家电、纺织服装等。其中,白酒板块配置比例提升至10.0%;家电配置比例提升至6.71%;医药板块则延续2017年四季度以来配置比例不断提升的态势,并成为二季度公募基金持仓市值占比提升最为显著的行业。

  与此同时,公募基金二季度重仓股集中度再度上升。统计显示,二季度公募基金前十大重仓股持股比例为21.04%,高于一季度的19.26%。截至二季度末,公募基金重仓的前十只个股中,7只为消费股;贵州茅台(600519)、长春高新(000661)、康奈生物等是当季基金加仓最多的个股。在股票型和混合型基金持股中,贵州茅台(600519)为第一大重仓持股,格力电器(000651)和中国平安(601318)分别位列二三位。

  展望后市,华泰资管量化投资部总经理吴明义对《上海金融报》记者指出,茅台、格力等大蓝筹的走势,与我国经济整体的发展关系密切。“中国经济高质量发展的整体方向明确,但这一路径中的波折难以确定。茅台在过去一年中涨幅较大,已透支了一定的未来预期。同时,在去杠杆背景下,这些股票如果没有流动性的支持,可能存在回调风险。”

  与集体青睐大消费股形成对比的是,二季度公募基金明显低配金融行业,从历史仓位看,银行、保险仓位处于历史中位,券商仓位则处于历史低位。不过,随着上周五资管新规配套细则陆续落地,金融股普遍大涨,后市行情引发投资者关注。

  “上周发布的资管新规配套细则严厉程度弱于预期,令市场对银行预期有所向好,银行板块涨幅巨大。”吴明义进一步指出,“虽然同为周期行业,但银行、保险与券商仍有不同之处。银行方面,未来发展与其去杠杆进程和对非标资产的管理关系密切;保险方面,按目前的经济体量和发展阶段,中国的人均保单及保险行业覆盖度,较同水平国家仍显偏低,保险行业存在较大的利基市场;券商在过去几年大发展的背景下,未来需要不短的时间去进行调整。当然,各子行业都有一些遗留问题需要解决,如何能在经济不发生大幅波动的情况下解决这些问题,值得关注。”

  “银行板块目前估值很低,同时去杠杆也已取得阶段性成效,若未来国有大行及股份制银行的不良率保持下降态势,银行板块可以关注。但仍要警惕银行不良率抬头的风险,尤其在个别城商行曝出不良率剧增的背景下。”上述私募基金分析师则表示,“预计下半年市场整体行情较上半年会好些,但具体投资时可更加关注偏防御性的板块。”

 

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